Pela primeira vez em muitos anos, o país dispõe de uma política fiscal em consonância com a política monetária, a atuação da Fazenda e do Banco Central de colaboração e complementariedade.
Prova disso foi a reunião na manha de ontem, entre o Secretário de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda, Márcio Holland, e o Diretor de Política Monetária do Banco Central, Aldo Luiz Mendes, sobre a maneira de articularem ações para conter a especulação do dólar.
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Esse fato, mais a mudança de paradigmas, a revisão de conceitos nos Bancos Centrais do mundo inteiro, provocou um turbilhão de analistas, economistas, ex-presidentes de Banco Central, comentaristas, numa atoarda infernal contra a decisão do BC de baixar em meio ponto (!) a taxa Selic.
Não perceberam a importância cada vez maior de olhar para frente, diz Holland, o avanço em relação a outros momentos da economia, em que a mera análise dos indicadores impedia de antecipar grandes movimentos de inflexão na economia.
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No fundo, diz Holland, está ocorrendo um vendaval varrendo todas as supostas verdades econômicas estabelecidas nas últimas décadas. Bancos Centrais, economistas do mundo inteiro estão imersos em auto-crítica, revendo conceitos, parâmetros, juízos de valores.
"O mainstream da ciência econômica está dizendo: não estamos preparados metricamente para tomar decisões como tomávamos".
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Nas últimas décadas tudo foi muito fácil por conta de eventos econômicos marcantes, o boom de inovações tecnológicas, o advento da China, aumentos de produtividade, de urbanização, permitindo ao mundo crescer com inflação menor.
Criou-se a ilusão de que esse dinamismo era decorrência de boas regras fiscais e monetárias. Eram regras que só funcionavam em situações de boom global, mas deixando um enorme conjunto de bombas de efeito retardado - que explodiram na crise de 2008.
A crise de 2008 mostrou uma ampla vulnerabilidade desse pensamento econômico. Foi fruto da fragilidade das regras e parâmetros utilizados.
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Está-se em um processo profundo de revisão de métodos e princípios. Esta a dificuldade maior para o mercado assimilar a redução de meio ponto na taxa Selic, supõe Holland.
O manual diz que é impossível derrubar inflação com crescimento econômico de 4,5%. Criou-se a taxa de desemprego natural - uma média do desemprego dos últimos dez anos - e, a partir dela, movimentos pavlovianos: se a taxa ficasse abaixo da média significaaria mercado aquecido e necessidade de aumentar juros.
Essa regra não está mais funcionando, explica Holland. O Brasil tem um quadro hoje de difusão dos investimentos, nova classe média, políticas de renda. Os investimentos não estão mais concentrados em uma cidade, em uma região, não é mais o emprego industrial em São Paulo, como no passado. Naquele país pequeno de outrora, quando a economia desaquecia, a taxa de emprego caía na mesma hora. Agora, não reage na mesma rapidez devido à difusão dos investimentos.
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Em cima das mudanças internas, um mundo em convulsão, a equação chinesa começando a perder fôlego, assim como seus efeitos deflacionistas. Nos próximos anos não se terá por algum tempo um mundo de inflação baixa nem de crescimento vigoroso. Então, todo o modelo matemático que vigorou nas últimas décadas ficou de pernas para o ar. Como incluir num modelo a incapacidade da União Europeia e dos Estados Unidos de fazer políticas monetária e fiscal?
Com isso - diz ele - o que se vê nos jornais é desespero, não análises qualificadas.
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Da parte do governo, a Secretaria de Política Econômica da Fazenda, o BC e seu Departamento de Pesquisa Econômica, continuam analisando e quebrando a cabeça para entender os novos tempos.
Não existe estratégia nem para um lado nem para outro, diz Holland. O que tranquiliza a área econômica é o fato do país dispor de amplos, largos e variados instrumentos de política econômica, como não se tinha há muitos anos.
Teoricamente:
1. Tem medidas macroprudenciais. Em situação de agravamento, com efeito sobre mercado de crédito e de consumidores, uma alternativa é remoção gradual e criteriosa dessas medidas.
2. Havendo efeito severo mais do que se está esperando, a própria redução da taxa de juros. O mercado está precificando queda de mais 150 pontos básicos (equivalente a 1,5 ponto) na Selic até início do ano que vem.
3. Resultados fiscais excepcionais, segundo Holland, tanto de arrecadação, resultado acumulado em 12 meses, dentro do ano - operando com 4% de superávit primário.
Taxa de desemprego chega a 6% em agosto
A taxa de desocupação apresentada no mês de agosto foi estimada em 6% para as seis regiões metropolitanas, segundo o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística). Embora o valor tenha ficado estável em relação ao visto em julho, essa é a menor taxa estimada para um mês desde o início da série, em 2002. No comparativo com agosto do ano passado, houve uma contração de 0,7 ponto percentual - na ocasião, a taxa foi estimada em 6,7%.
Nível de ocupação atinge 53,9%, diz IBGE
O nível de ocupação - proporção de pessoas ocupadas em relação às pessoas que se encontram em idade ativa - estimado durante o mês de agosto ficou em 53,9% no total das seis regiões metropolitanas pesquisadas pelo IBGE. Os dados ficaram estáveis em relação ao visto em julho, e também ante agosto do ano passado. A análise do contingente de ocupados, segundo os grupamentos de atividade econômica, mostra que não houve variação significativa em nenhum dos grupamentos entre julho e agosto deste ano.
Prorrogada MP que trata de derivativos
O Congresso Nacional prorrogou por mais dois meses a Medida Provisória nº 539, que deu poderes adicionais ao Conselho Monetário Nacional (CMN) para restringir operações no mercado de capitais e derivativos. Inicialmente, a MP 539 foi publicada no Diário Oficial da União no dia 27 de julho. Na ocasião, o governo divulgou outras medidas com objetivo de cobrar uma espécie de pedágio sobre determinadas operações para dificultar a ação de especuladores.
Atividade econômica iniciou 3º trimestre com crescimento
Após a estagnação verificada em junho, a economia brasileira voltou a crescer em julho: os números apontam um crescimento de 0,4% durante o mês de julho, descontando-se as influências sazonais, segundo a consultoria Serasa Experian. Em relação ao mesmo mês de 2010, o crescimento da atividade econômica foi de 3% em julho, acumulando elevação de 3,5% nos primeiros sete meses de 2011. Nos 12 meses fechados em julho, a expansão da atividade econômica foi de 4,4%.
Pontualidade de pagamento das PMEs em queda
A pontualidade de pagamento das micro e pequenas empresas atingiu 95,2% em agosto – ou seja, a cada 1.000 pagamentos realizados, 952 foram quitados à vista ou com atraso máximo de sete dias, segundo a consultoria Serasa Experian. Na comparação com agosto de 2010, a pontualidade de pagamentos recuou 0,5 ponto percentual (estava em 95,7% no ano passado). Esta foi a sexta queda interanual consecutiva deste indicador. Na comparação com julho, a pontualidade cresceu 0,3 ponto (estava em 94,9%).
Produção industrial enfraquecida em agosto
A atividade industrial atingiu 54,9 pontos em agosto, acima do apresentado em julho, mas abaixo do considerado normal para o período, segundo a Confederação Nacional da Indústria (CNI). Já a utilização da capacidade instalada (UCI) efetiva em relação ao usual registrou 47,5 pontos. Em média, a indústria operou com 76% da capacidade, ante 75% em julho. Mesmo com a tendência de aumento de demanda devido ao fim do ano, o avanço não foi suficiente para normalizar o nível registrado no período.
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